Los indicadores de actividad de la economía española viran al alza
Según los datos de CaixaBank Research los indicadores adelantados reflejan una recuperación de la economía española al cierre del segundo trimestre. El PMI de servicios subió hasta 54,2 puntos en junio, alcanzando su mejor nivel desde diciembre y situándose en zona de expansión.
En cambio, el PMI manufacturero volvió a mantenerse ligeramente por debajo de los 50 puntos, lo que indica que la industria sigue mostrando debilidad.
El mercado laboral continuó evolucionando de forma positiva. La afiliación a la Seguridad Social, sin contar los trabajadores en ERTE, aumentó un 0,9% trimestral.
Sin embargo, este dato está condicionado por la regularización de 160.000 inmigrantes. Sin este efecto, el crecimiento se estima en torno al 0,5%.
Los datos de mayo también fueron favorables. El comercio minorista creció un 0,6% mensual, recuperando parte de la caída registrada en abril.
Además, el crecimiento interanual de las ventas pasó del 0,6% al 1,3%.
La producción industrial también ganó fuerza. Su crecimiento aumentó del 2,3% al 3,4% interanual.
Por su parte, el turismo internacional siguió mostrando un gran dinamismo. Las llegadas de turistas crecieron un 9,5% y el gasto turístico un 10,9%, reforzando la previsión de una temporada récord.
La inflación permaneció estable en junio, pese a la retirada de las rebajas fiscales sobre la electricidad y el gas.
El IPC general se mantuvo en el 3,2%, mientras que la inflación subyacente descendió hasta el 2,9%.
El incremento del precio de la energía fue compensado, en parte, por la caída del precio de los carburantes.
Este descenso estuvo favorecido por el acuerdo entre Irán y Estados Unidos, que redujo el precio del petróleo y podría ayudar a contener la inflación en los próximos meses.
La concesión de nuevo crédito se moderó durante mayo. El crédito a los hogares perdió algo de impulso y el destinado a las empresas permaneció prácticamente estable.
A pesar de ello, el balance del año continúa siendo positivo.
Entre enero y mayo, el crédito a los hogares aumentó un 8,0%, impulsado por los préstamos para vivienda y consumo.
En el mismo periodo, la financiación a las empresas creció un 6,8%, gracias principalmente al buen comportamiento de las grandes compañías.
La tasa de ahorro de los hogares sigue siendo elevada, aunque descendió ligeramente durante el primer trimestre de 2026.
La renta bruta disponible aumentó un 5,1%, impulsada por la fortaleza del mercado laboral.
Sin embargo, el gasto de las familias creció aún más, con un avance del 6,1%.
Como consecuencia, la tasa de ahorro bajó hasta el 11,3% de la renta disponible.
Aun así, el ahorro acumulado alcanzó el 11,8%, muy por encima de la media registrada antes de la pandemia.
En conjunto, los hogares mantienen una situación financiera sólida, lo que les permite sostener el consumo incluso en un entorno de incertidumbre.
