Los indicadores de actividad en España pierden algo de impulso al inicio del año
Según los datos de CaixaBank Research en enero, el PMI manufacturero bajó 0,4 puntos y se quedó en 49,2, aún por debajo de 50 (zona de contracción). En cambio, el PMI de servicios marcó 53,5, lo que sigue señalando crecimiento, aunque más moderado que en el mes anterior (57,1).
En empleo, la afiliación a la Seguridad Social aumentó en enero (desestacionalizado) en 17.311 trabajadores. El empleo sigue avanzando, pero más lento que el promedio del 4T de 2025 (en torno a 43.000 al mes).
En industria, en diciembre el índice de producción industrial frenó de forma clara: pasó de +4,6% interanual en noviembre a –0,3%. Aun así, conviene interpretarlo con cautela por la volatilidad habitual del indicador.
El turismo cerró 2025 con un avance sólido, pero ya normalizado. En diciembre, las llegadas subieron 0,4% interanual y el gasto creció 5,5%. En el conjunto de 2025, el aumento fue de 3,2% en llegadas y 6,8% en gasto, por debajo de 2024 (10,1% y 16,0%). Esto encaja con la previsión de un PIB turístico que se moderaría del 6,0% (2024) al 2,7% (2025).
El nuevo crédito a hogares y empresas también cerró 2025 con cifras fuertes. El volumen anual rozó 142.000 millones de euros (+20,7% interanual), el nivel más alto desde 2009. Destaca el crédito a vivienda (+25,3%) y el de consumo (+20,8%). En empresas, la nueva concesión (sin renegociaciones) subió hasta +11,0%, impulsada sobre todo por préstamos de mayor tamaño.
