La economía española cierra un muy buen 2025, con un crecimiento del PIB del 2,8% en el conjunto del año
Según los datos de CaixaBank Research el PIB creció un 0,8% intertrimestral en el 4T de 2025, acelerando frente al 0,6% del 3T. En tasa interanual, el crecimiento se moderó una décima hasta el 2,6%. Con este dato, el INE también revisó el ajuste estacional del resto de trimestres de 2025, y el crecimiento del 1T quedó en 0,5% (una décima menos).
La composición del crecimiento fue positiva: tiraron con fuerza el consumo privado (+1,0%) y, especialmente, la inversión (+2,2%). Las exportaciones también avanzaron (+0,8%), apoyadas en las exportaciones de servicios (turísticos y no turísticos). Aun así, como las importaciones crecieron más (+1,4%), la demanda externa restó –0,2 p. p. al crecimiento del trimestre.
En el conjunto de 2025, el PIB aumentó un 2,8%, con una aportación de +3,6 p. p. de la demanda interna, mientras que la demanda externa detrajo –0,8 p. p..
Inflación: buen arranque de 2026
Según el avance del INE, la inflación general bajó cinco décimas en enero y se situó en el 2,4%, mientras que la subyacente se mantuvo en el 2,6%.
Este descenso, el tercero consecutivo, se explica principalmente por la energía. La electricidad contribuye a la bajada por un efecto base (se desvanece el impacto de la subida del IVA aplicada en enero del año pasado) y los carburantes también cayeron en enero.
Empleo: el paro baja del 10% por primera vez desde 2008
El mercado laboral siguió avanzando con fuerza. En el 4T de 2025, la EPA estima que el número de ocupados aumentó en 76.200 personas. En términos desestacionalizados, la ocupación creció un 0,9% intertrimestral, acelerando respecto al 0,5% del trimestre anterior.
Con el avance del empleo y la ligera caída de la población activa, la tasa de paro bajó al 9,9%, siete décimas menos que hace un año y el mejor registro desde el 1T de 2008.
Morosidad: mínimos desde la crisis de 2008
La morosidad cayó al 2,78% en noviembre de 2025, su nivel más bajo desde la crisis de 2008. En un mes, descendió 6 p. b., por la combinación de menos créditos dudosos y más saldo vivo del crédito.
En comparación con noviembre de 2024, la morosidad bajó 60 p. b., sobre todo por la reducción del volumen de dudosos y, en menor medida, por el aumento del crédito vivo.
