Los indicadores de actividad en España mantienen un buen tono en noviembre
Según los datos obtenidos por CaixaBank Research el PMI manufacturero se situó en 51,5 puntos, ligeramente por debajo del mes anterior (52,1), pero manteniendo el crecimiento al seguir por encima del umbral de 50 puntos.
El PMI de servicios alcanzó 55,6 puntos, un nivel elevado que confirma un ritmo robusto de expansión.
Producción Industrial
La producción industrial avanzó un 0,7% intermensual en octubre, el mayor incremento en cuatro meses.
En términos interanuales, el crecimiento se modera a un 1,2%, tres décimas menos que el registro previo.
Mercado Laboral
El comportamiento del empleo en noviembre fue positivo. La afiliación media a la Seguridad Social cayó en 14.358 personas (–0,07%), una cifra muy inferior a la destrucción de 30.100 empleos registrada en noviembre del año pasado y por debajo del promedio de 23.200 entre 2014-2019.
Interanualmente, la afiliación acelera hasta un crecimiento del 2,5%.
Corregida la estacionalidad, la afiliación aumentó en 44.734 personas, lo que implica un crecimiento de 0,6% entre octubre-noviembre respecto al 3T.
Paro Registrado
El paro disminuyó en 18.805 personas, situando el total en 2.424.961 desempleados.
Esto contrasta con la subida habitual de unos 2.000 parados en noviembre (promedio 2014-2019) y mejora el dato del año pasado (–16.036).
En los últimos 12 meses, el desempleo se reduce en 161.057 personas, lo que supone una tasa interanual del –6,2%, una décima más rápida.
Crédito a Hogares y Empresas
Entre enero y octubre, la nueva concesión de crédito a hogares creció un 20,7% interanual. Se destacan:
- Crédito para vivienda: +26,1%
- Crédito al consumo: +19,8%
En las empresas, la concesión aumentó un 9,6%, impulsada por los préstamos de más de 1 millón de euros (+13,8%), muy por encima de los préstamos de cuantía menor (+3,1%).
Sector Turístico
En octubre, las llegadas de turistas internacionales crecieron un 3,2% interanual, mientras que el gasto turístico aumentó un 7,4%.
En el acumulado enero-octubre, ambos indicadores avanzan un 3,5% y un 7,0%, respectivamente, muy por debajo del fuerte crecimiento de 2024 (10,7% y 16,6%).
Esto confirma la normalización del sector, coherente con una previsión de crecimiento del PIB turístico del 2,7% en 2025 (frente al 6,0% en 2024).
Mercado Inmobiliario
El Índice de Precios de Vivienda (IPV) subió un 2,9% intertrimestral en el 3T 2025, moderando su ritmo respecto a los meses previos.
Interanualmente, el incremento alcanza el 12,8%, la tasa más alta desde 2007.
El mercado de segunda mano lidera las subidas, con un +13,4%, superando a la vivienda nueva (+9,7%).
Aunque los precios marcan máximos nominales, en términos reales aún se encuentran un 15% por debajo del máximo histórico.
Diferencias Regionales
La aceleración no ha sido homogénea. Regiones como Andalucía, Cataluña, Navarra y País Vasco muestran crecimientos más moderados que en el 2T.
