Los primeros indicadores del 1T siguen apuntando al dinamismo de la actividad española

PMI y Producción Industrial

En enero, el PMI del sector servicios se situó en 54,9 puntos, manteniéndose estable respecto al trimestre anterior (55,1 puntos). Sin embargo, el sector manufacturero se desaceleró hasta 50,9 puntos, por debajo del promedio del 4T 2024 (53,6 puntos), aunque aún en zona de expansión. En diciembre, la producción industrial creció un 2,1% interanual, el mejor registro de 2024, impulsado por los bienes de consumo e intermedios, mientras que los bienes de inversión y energía tuvieron un desempeño menor.

Mercado Laboral

El empleo en España inició 2025 con buen tono, aunque con la habitual caída de enero por el fin de la campaña navideña. La afiliación media a la Seguridad Social disminuyó en 242.148 personas (-1,1%), en línea con la tendencia de años anteriores (2014-2019). Sin embargo, en términos desestacionalizados, el empleo aumentó en 35.758 afiliados, aunque por debajo del promedio del 4T 2024 (+44.522 personas). En cuanto al paro registrado, aumentó en 38.725 personas, una cifra menor a la media de enero de 2014-2019 (+75.466) y del dato de enero 2024 (+60.404).

Crédito y Financiación

El crédito a hogares experimentó un fuerte crecimiento en 2024, con un aumento del 18,0% interanual, en contraste con la caída del -8,9% en 2023. Destacan:

• Hipotecas: Crecieron un 19,4% interanual, siendo el segundo mayor volumen de los últimos 14 años, solo un 2,8% por debajo de 2022.
• Crédito al consumo: Aumentó un 19,5% interanual, el mayor volumen desde 2008.
• Crédito a empresas no financieras: Subió un 11,2% interanual en diciembre 2024, aunque las revisiones del Banco de España impiden calcular el total anual. Se espera un nuevo cálculo con el dato de enero 2025.